据美国著名财经网站MarketWatch专栏作家特蕾泽·博勒蒂于当地时间本周二撰文称，从事实上来看，AOL并不适合于雅虎。因为AOL和雅虎两家公司都面临着重重困难，当前，雅虎公司急需一位救星来使自己脱离苦海，而AOL也有自己的麻烦和苦恼，因此，它很难充当雅虎公司的救世主，两家公司联姻并不被看好。 上周，两出看似风牛马不相及的闹剧在硅谷接连上演：雅虎公司董事会解雇了首席执行官卡罗尔·巴茨;迈克尔·阿灵顿从AOL和他亲自创办的科技博客TechCrunch闪电离职。上演的这两幕闹剧其实已经彰显出了当前在两家公司内部出现了动乱。然而，华尔街却希望将这样的两家公司撮合在一起。随着雅虎越来越被认为是一家数字媒体公司，而AOL又一直希望扩大其媒体业务，一些华尔街的分析师顿时迸发出了在私募资金的支持下，让两家身陷困境的公司结合在一起的念头。 据来自彭博社上周末的一份报道显示，AOL公司的CEO蒂姆·阿姆斯特朗已与银行接洽，并对这一想法进行了探讨。据一部分华尔街分析师设想，阿姆斯特朗和《赫芬顿邮报》联合创始人、AOL媒体部门总编辑阿里安娜·赫芬顿将是运营雅虎公司的管理层中的重要成员。但AOL公司的内部动乱——以阿灵顿周一离职为标志的内部问题已经达到了顶点，这充分表明了两家公司的联姻可能将会是一场更大的恶梦。 与雅虎公司不同的是，AOL似乎更想要证明自己是一家媒体公司。然而，该公司扩大媒体业务，剥离日趋萎缩的互联网接入业务的努力却一直没有大的起色。而更为重要的是，AOL收购TechCrunch遭遇惨败表明这家公司在收购媒体资产之后将会面临着巨大的风险。 从财务角度考虑，自从AOL于2009年末从时代华纳剥离并重新上市以来，投资者的热情已经减退。今年8月份，AOL对该公司2011年净利润预期进行了下调，但仍维持其营收预期。更为重要的是，被花旗集团分析师马克·马汉尼最近称之为“AOL复苏的关键”的显示广告营收仍然低于华尔街的平均预期。据马克·马汉尼表示，显示广告对AOL的振兴非常重要。 截至到第二季度末为止，AOL的现金储备由去年第四季度的8.018亿美元急剧减少到4.587亿美元。该公司当前的市值大约为15亿美元，与去年同期的大约29亿美元相比，下跌了几乎50%。有关AOL在与私募投资公司洽谈与雅虎公司达成交易的传言在去年10月份第一次出现。根据传言，雅虎公司将不得不出售包括持有的40%阿里巴巴股份在内的部分资产，以提高雅虎公司的可管理性，使其仍然是价格昂贵的收购目标。 即便是到了本周一，还有媒体报道称雅虎公司与AOL可能会达成某种形式的交易。然而，正如市场分析师强调的那样，两家公司合并并不合适，它们的结合结果将不会使其成为一家优秀的公司。 据市场调研公司Think 20/20的分析师克里斯·范思哲上周在发表的一份投资报告中指出：“当两家要合并的公司都面临着重重困难时，想象中的1 + 1 = 3式的协同效应很可能会成为1 + 1 = 1.5。”雅虎公司当前可能急需一颗可以拯救自己的救星，但考虑到几乎没有其他机构会愿意去冒这样的风险，因此，指望AOL去营救雅虎公司可能并非良策。 |
